Analisi dei Mercati -Agosto 2021-

 

Gentile Cliente,
sono ad inviare l'aggiornamento mensile in oggetto con i consuntivi al 31 luglio u.s.


Anche il mese di luglio è andato sostanzialmente bene per quanto riguarda i Mercati finanziari (tranne che in Cina e fra poco accennerò il perché).
La correzione che mi aspettavo in giugno, tende a farsi aspettare. Resto, comunque, sempre convinto che nelle prossime settimane qualcosa dovrà succedere, sarebbe fisiologico e darebbe forza al Trend Primario che resta Rialzista!

Tra gli eventi degni di nota successi in questo mese, è da segnalare l'improvvisa decisione delle Autorità cinesi nel cambiare la regolamentazione per le società che operano nel settore dell'Istruzione, eliminando, con un colpo di spugna, la possibilità di realizzare profitti e di accettare capitali stranieri.
Questa mossa inaspettata ha determinato, soprattutto da parte degli investitori stranieri, una sostanziosa fuga di capitali dalle società del settore e non solo.
Tuttavia, secondo diversi esperti, occorre vedere il bicchiere mezzo pieno, nel senso che questa regolamentazione tende, nel lungo periodo, a salvaguardare un settore strategico per il Paese, così come è stato fatto (e si continua a fare) con quello tecnologico, in questo caso con lo scopo, soprattutto, di eliminare posizioni dominanti e aumentare la concorrenza.

Nonostante tutto, la Cina continuerà ad offrire molte opportunità, nel medio/lungo termine!
Infine, va ricordato che, sempre in luglio, sono usciti gli Stress Test delle principali banche europee (eseguiti da BCE e EBA) nei quali è emerso un rafforzamento degli indici patrimoniali delle principali banche europee rispetto al 2018, nonostante più di un anno di pandemia.
Questa notizia fa ben sperare soprattutto nella maggiore capacità del sistema finanziario europeo di supportare la ripresa economica!
 

Ora vado subito alle considerazioni sulle mie Analisi Quantitative.

Considerando, in primis, l'Analisi Previsiva, la stessa continua a conferma una possibile correzione a breve termine: ciò lo si può notare guardando la previsione annuale sul Dax e quelle pluriennali sia sull'S&P500 che sullo stesso Dax!

Anche l'Indicatore ciclico "Plus-Minus" conferma quanto sostenuto nei precedenti aggiornamenti: un andamento laterale-discendente del ns indicatore, segno che il mercato si trova in attesa di prendere una direzione più definita!


Infine, due parole sui due Indicatori di Business Cycle (Indicatore del Mercato del Lavoro e quello delle società di Servizi).

Anche nel mese di luglio il ns Indicatore sulle Imprese di Servizi segnala la continuazione di una ripresa solida di questo fondamentale settore dell'Economia, a testimonianza di un sempre più ampio ritorno alla normalità da parte di consumatori e imprese.
Per quanto riguarda il Mercato del Lavoro Usa, esso ha mostrato, in luglio, un risultato superiore alle aspettative. Guardando più nel dettaglio il dato dell' US Bureau of Labor, si nota come la maggior parte di questi nuovi posti, siano stati creati dal settore dei Servizi.

Questo conferma che l'Economia sta ritornando, sia pure con alcune difficoltà, alla Normalità!
Invito come sempre il Lettore, per un approfondimento di tutte le mie Analisi, alla visione completa del file allegato con i singoli commenti.

Restando a disposizione per ulteriori chiarimenti, colgo l'occasione per inviarLe i miei più cordiali saluti.

Analisi dei Mercati -Luglio 2021-

 

Gentile Cliente,
sono ad inviare l'aggiornamento mensile in oggetto con i consuntivi al 30 giugno u.s.


Nel mese di giugno non si è verificata la correzione di cui avevo parlato (solo qualche giornata di leggera impasse...!).

Per il resto quasi tutti i Mercati azionari hanno proseguito nel solco di una sostanziale positività.

Anche in giugno è proseguito il rafforzamento della ripresa economica grazie soprattutto alla campagna vaccinale in tutto il mondo. Tuttavia, è da tenere sotto controllo la crescita dei casi dovuti alla nuova variante!

Le Banche centrali hanno continuato ad assicurare i Mercati nel proseguire nella loro politica espansiva , nonostante le aspettative di inflazione siano diventate sempre più concrete. Ribadisco che, secondo le mie ultime analisi, l'inflazione dovrebbe stabilizzarsi intorno a valori più bassi rispetto a quelli attuali.

Ora vado subito alle considerazioni sulle mie Analisi Quantitative.

Considerando, in primis, l'Analisi Previsiva continuo a ritenere che ci sarà una possibile correzione a breve termine: ciò lo si può notare anche vedendo le previsioni sia dell'S&P500 che del Dax. Nel lungo termine, tuttavia, la prosecuzione della tendenza positiva è altrettanto prevedibile!

Anche l'Indicatore ciclico "Plus-Minus" continua ad evidenziare un andamento laterale-discendente. Anche in questo caso, un andamento del genere, suggerisce che il mercato si trova in una fase "interlocutoria" in attesa di prendere una direzione più definita!

Infine, due parole sui due Indicatori di Business Cycle (Indicatore del Mercato del Lavoro e quello delle società di Servizi).

Nel mese di giugno, l'Indicatore sulle Imprese di Servizi ha continuato a evidenziare una ripresa solida, malgrado il dato di questo mese sia risultato inferiore a quello di maggio.

Il dato del Mercato del Lavoro, invece, è risultato in giugno, in linea con le aspettative. Continua, quindi, la crescita del ns Indicatore a testimonianza di una ripresa del Lavoro oramai consolidata!

Invito come sempre il Lettore, per un approfondimento di tutte le mie Analisi, alla visione completa del file allegato con i singoli commenti.

Restando a disposizione per ulteriori chiarimenti, colgo l'occasione per inviarLe i miei più cordiali saluti.

 

 

Analisi dei Mercati -Giugno 2021-

 

Gentile Cliente,
sono ad inviare l'aggiornamento mensile in oggetto con i consuntivi al 31 maggio u.s.
 

Nel mese di maggio non si è verificato il famoso adagio "Sell in may and go away"! In particolare, si è visto un andamento sostanzialmente laterale dei mercati asiatici e statunitensi e una buona crescita di quelli europei.

Anche in questo mese è proseguito il rafforzamento della ripresa economica grazie soprattutto alla campagna vaccinale in tutto il mondo. Alcuni "addetti ai lavori" cominciano ad affermare, senza mezzi termini, che siamo molto vicini alla uscita definitiva dal tunnel!

L'andamento dei rendimenti dei bond (soprattutto dei Treasury 10Y) ha continuato ad avere in maggio un andamento laterale, senza arrecare timori ai mercati. Stessa tendenza dovrebbe esserci anche per i prossimi mesi, sebbene lo "spauracchio" dell'inflazione sia sempre lì, pronto a spaventare gli investitori.

Secondo le mie ultime analisi è possibile, nei prossimi mesi, vedere un'inflazione tendenziale negli Usa, tra il 3% e il 4%. Occorre seguire con attenzione questa dinamica in quanto credo che oggi sia il principale motivo a poter "destabilizzare" i mercati, soprattutto obbligazionari!


Ora vado subito alle considerazioni sulle mie Analisi Quantitative.

Considerando, in primis, l'Analisi Previsiva ribadisco, sostanzialmente, ciò che ho scritto nei precedenti aggiornamenti: il ciclo rialzista sembra "stanco" e ha tutta l'intenzione di prendersi una pausa, la quale sarebbe, tuttavia, necessaria per la prosecuzione del Trend di medio/lungo termine!

Anche l'Indicatore ciclico "Plus-Minus" continua ad evidenziare un andamento laterale non definito. Un andamento simile, in genere, suggerisce che il mercato si trova in una fase "interlocutoria" in attesa di prendere una direzione più definita!

Infine, due parole sui due Indicatori di Business Cycle (Indicatore del Mercato del Lavoro e quello delle società di Servizi).

Anche in maggio, l'Indicatore sulle Imprese di Servizi ha continuato a evidenziare una ripresa solida e continuativa (il dato di maggio ha battuto le aspettative).
Invece il dato del Mercato del Lavoro, sebbene sia stato molto più alto rispetto a quello del mese precedente, è risultato, anche se non di molto, inferiore alle aspettative. Ciò, tuttavia, non ha turbato i mercati in quanto un dato più debole riduce le possibilità di un'inflazione più alta e, quindi, di restrizioni della politica monetaria!

Invito come sempre il Lettore, per un approfondimento di tutte le mie Analisi, alla visione completa del file allegato con i singoli commenti.

Restando a disposizione per ulteriori chiarimenti, colgo l'occasione per inviarLe i miei più cordiali saluti.

 

Analisi dei Mercati -Maggio 2021-

 

Gentile Cliente,
sono ad inviare l'aggiornamento mensile in oggetto con i consuntivi al 30 aprile u.s.
 

Come previsto, il mese di aprile ha visto la prosecuzione del rialzo dei Mercati, sebbene ci siano stati settori più penalizzati (es. tecnologico) e altri più beneficiati (materie prime, ciclici, ecc.).
 

Come già affermato alcuni mesi fa', il ritorno alla normalità avvantaggerà tutti quei settori legati maggiormente al Ciclo economico (materie prime, infrastrutture, finanziario, small cap, industriale, ecc.). Sarebbe opportuno puntare, nel breve/medio termine, soprattutto sui suddetti settori!
 

A supportare ciò, c'è anche il moltiplicarsi, nel mondo, di spinte alle riaperture (ad es. il green pass per facilitare gli spostamenti delle persone!).

Per quanto riguarda, invece, la crescita dei rendimenti dei bond (soprattutto dei Treasury 10Y), che tanto aveva spaventato nelle passate settimane, come affermato nell'aggiornamento precedente, si è sostanzialmente stabilizzata e nelle prossime settimane dovrebbe continuare a muoversi in una fascia abbastanza contenuta (resto sempre dell'avviso che nei bond, soprattutto governativi, c'è poco valore!).

Infine, va segnalato in Usa il dibattito in corso su come finanziare il grande Piano Infrastrutturale promosso dall'Amm.ne Biden. I Democratici vorrebbero utilizzare soprattutto la leva fiscale (aumento delle imposte per le grandi Corporate), mentre i Repubblicani chiedono un maggior utilizzo del debito pubblico, con l'aiuto della Fed (stampa di denaro!). Alla fine, come sempre, ci sarà un compromesso (penso più a favore dei Democratici). Anche l'approvazione di questo Piano renderà molto interessanti tutti i settori menzionati prima.


Ora vado subito alle considerazioni sulle mie Analisi Quantitative.

Considerando, in primis, l'Analisi Previsiva, essa ci conferma quanto sostenuto nelle precedenti analisi: il ciclo rialzista non ha più molta strada davanti a sé. Si avvicina il momento di una "pausa", la quale è necessaria per la prosecuzione del Trend di medio/lungo termine e, quindi, va vista (lo ripeto oramai da mesi) come una opportunità!


L'andamento dell'Indicatore ciclico Plus-Minus nonostante abbia mostrato, in questo mese, l'evidenza di un segnale positivo (comparsa del pallino verde a seguito dell'incrocio verso l'alto del nostro indicatore), continua ad indicarci una stanchezza del Mercato e, quindi, una "sosta fisiologica" a breve, in attesa poi che riparta un nuovo Ciclo annuale!


Infine, due parole sui due Indicatori di Business Cycle (Indicatore del Mercato del Lavoro e quello delle società di Servizi).  

Mentre l'Indicatore sulle Imprese di Servizi ha continuato a evidenziare una ripresa solida e continuativa, quello relativo al Mercato del Lavoro ha mostrato, ad aprile, un dato molto inferiore alle aspettative. In tal senso il ns Indicatore mostra una battuta di arresto, che ritengo fisiologica e temporanea.

Secondo diversi esperti, questa bassa crescita di nuovi posti di lavoro è dovuta soprattutto alla presenza di "lauti" assegni di disoccupazione che renderebbero sconveniente accettare alcune tipologie di lavoro!

Invito come sempre il Lettore, per un approfondimento di tutte le mie Analisi, alla visione completa del file allegato con i singoli commenti.

Restando a disposizione per ulteriori chiarimenti, colgo l'occasione per inviarLe i miei più cordiali saluti

 

Analisi dei Mercati -Aprile 2021-

 

Gentile Cliente,
sono ad inviare l'aggiornamento mensile in oggetto con i consuntivi al 31 marzo u.s.

Durante il mese di marzo è proseguita la crescita dei rendimenti soprattutto dei bond americani (Treasury 10Y), almeno fino alla prima metà. Poi vi è stata una certa stabilizzazione. 

Secondo i nuovi aggiornamenti (vedasi la previsione sui tassi all'interno del file allegato), l'aumento dei rendimenti potrebbe continuare nelle prossime settimane/mesi, raggiungendo la fascia tra il 2-2,5% massimo (comunque niente di preoccupante!).

La ragione di questo probabile aumento risiede, come ho già detto, nella ripresa delle aspettative inflazionistiche alla luce sia dell'avvicinarsi della fine dell'emergenza sanitaria sia dei Piani Economici dell'Amm.ne Biden:  

il Piano da 1900 miliardi di aiuti per Famiglie e Imprese (già approvato) e il Piano da 2000 miliardi (proposta) a favore di opere Infrastrutturali, da finanziarsi soprattutto con un aumento delle imposte nei confronti delle grandi multinazionali (vedremo se i repubblicani riusciranno a intralciare la strada ai democratici...!).

Come il Recovery Plan europeo, anche il Piano infrastrutturale americano sarà incentrato, soprattutto, sulla transizione energetica e sul rafforzamento dei servizi alla Persona (sanità, educazione, ecc.).

Quindi l'investimento in questi settori potrà avere interessanti prospettive di lungo termine (da tenere in considerazione anche il settore delle Materie prime, come ho avuto modo di sottolineare nell'aggiornamento precedente).
Avremo modo, sicuramente, di riprendere quanto suddetto, dato che i processi sono appena iniziati!

Ora vado subito alle considerazioni sulle mie Analisi Quantitative.

Considerando, in primis, l'Analisi Previsiva, si conferma la prosecuzione di un trend abbastanza positivo nel breve termine.
Allo stesso modo, è possibile sostenere una probabile correzione entro i prossimi due mesi. Correzione da sfruttare, comunque, come occasione di acquisto, dato che la tendenza di medio/lungo termine rimane positiva (vedere negli approfondimenti allegati alla voce "grafici previsivi").

l'Indicatore ciclico "Plus-Minus" mostra, rispetto al mese precedente, un ulteriore segnale di indebolimento rappresentato dalla comparsa del pallino rosso a seguito dell'incrocio verso il basso del nostro indicatore (vedere negli approfondimenti allegati alla voce "Plus Minus Index"). Siamo vicini alla fase finale di un lungo ed imponente Ciclo annuale. Ed è fisiologico uno "Stop"!

Nulla vieta ai Mercati di "correre" ancora per alcune settimane, ma le probabilità si riducono con lo scorrere del Tempo.

Infine, due parole sui due Indicatori di Business Cycle (Indicatore del Mercato del Lavoro e quello delle società di Servizi). 

Entrambi gli Indicatori hanno mostrato, nel mese di marzo, dati molto buoni, a testimonianza che la ripresa sia del Mercato del Lavoro che delle imprese di Servizi Usa, è solida e vigorosa. Questo è molto importante soprattutto perché suffraga quanto scritto in precedenza sulle buone probabilità di crescita dei Mercati finanziari nel medio/lungo termine!

Invito come sempre il Lettore, per un approfondimento di tutte le mie Analisi, alla visione completa del file allegato con i singoli commenti.

Restando a disposizione per ulteriori chiarimenti, colgo l'occasione per inviarLe i miei più cordiali saluti